Procikličnost davčne politike

Opomba urednika: Ta članek je bil prvotno objavljen dne VoxEU.org .

Ugotovljeno je, da je bila državna poraba v državah v razvoju pogosto prociklična. Z drugimi besedami, državna poraba se je v dobrih časih povečala in zmanjšala v slabih časih, kar je poslabšalo osnovni poslovni cikel. Nezmožnost varčevanja v dobrih časih, da bi zgradili bojno skrinjico za slabe čase, je pogosto vodila v hude finančne krize in krize državnega dolga.

V ostrem nasprotju pa je bila državna poraba v industrijskih državah običajno proticiklična – široko razširjeni paketi fiskalnih spodbud, sprejeti po padcu Lehman Brothers leta 2008, so najnovejši in najbolj dramatičen primer v obdobju po drugi svetovni vojni. Proticiklična fiskalna politika je seveda optimalen odziv politike, ki ga predpisujejo standardni makroekonomski modeli z lepljivimi cenami (npr. Christiano et al 2011; Nakata 2011).

Ponujenih je bilo več razlag, ki pojasnjujejo zmedeno vedenje državne porabe v državah v razvoju, od omejenega dostopa do mednarodnih kreditnih trgov v slabih časih do političnih izkrivljanj, ki običajno spodbujajo javno porabo v času razcveta. Medtem ko je nekaterim nastajajočim trgom uspelo 'stopirati' (tj. preiti s procikličnega na proticiklično javnofinančno porabo), je problem procikličnosti državne porabe še vedno razširjen v državah v razvoju, kar močno ovira sposobnost oblikovalcev politike, da zgladijo poslovni cikel (Frankel et. drugo 2013).
[ena]

Dohodkovna stran fiskalne politike

Kaj pa davčna politika? Konec koncev je prihodkovna stran enako pomembna kot potrošniška stran pri določanju splošne naravnanosti fiskalne politike. Na žalost je meddržavnih dokazov o cikličnih lastnostih davčne politike malo, če sploh sploh, zaradi težav pri sestavljanju zbirke podatkov o davčnih stopnjah za več držav. Takšen nabor podatkov je kritičen za obravnavane namene, saj bi morali stališče davčne politike presojati na podlagi instrumenta politike (davčna stopnja) in ne na podlagi izida politike (davčni prihodki), na katerega močno vpliva močna procikličnost davčna osnova (bodisi dohodek ali potrošnja).

Kljub temu temeljnemu problemu so se številni raziskovalci za analizo cikličnih lastnosti davkov opirali na podatke o davčnih prihodkih – ali pogosteje na davčne prihodke kot delež BDP, ki bi jih teoretično lahko razumeli kot „povprečno davčno stopnjo“. politiko.
[dva]
Na žalost pa takšno početje daje zelo zavajajočo sliko (Vegh in Vuletin 2013). Za ponazoritev tega je na sliki 1 prikazana korelacija med cikličnimi komponentami BDP in državnimi prihodki kot deležem BDP za industrijske države (črne črte) in države v razvoju (rumene črte). Večina rumenih stolpcev leži na levi strani slike, kar kaže na pozitivno korelacijo in s tem proticiklično davčno politiko.
[3]
Medtem ko je povprečna korelacija za države v razvoju 0,10 (in bistveno drugačna od nič), je za industrijske države le 0,05 (in ni bistveno drugačna od nič).

Samo na podlagi teh dokazov bi lahko napačno sklepali, da je davčna politika v državah v razvoju rahlo proticiklična. Vendar, kot bo pokazala naša spodnja analiza z davčnimi stopnjami, so države v razvoju dejansko očitno prociklične, ko gre za davčno politiko.

Pogostost in velikost sprememb davčnih stopenj

Za izvedbo analize smo izdelali novo bazo podatkov o davčnih stopnjah. Naša baza podatkov pokriva 62 držav – 20 industrijskih in 42 razvijajočih se – za obdobje 1960-2009 (z letno frekvenco) in vključuje tri davčne stopnje:

kateri izrazi opisujejo temne in svetle predele lunine površine?

• Osebni dohodek.
• Dohodek podjetja.
• Dodana vrednost.
  [4]

Za razliko od državne porabe, ki se skozi čas nenehno spreminja, lahko davčne stopnje ostanejo nespremenjene dalj časa – verjetno zato, ker spremembe davčnih stopenj običajno zahtevajo izrecno zakonsko odobritev. Dejansko je skupna vzorčna pogostost sprememb letnih davčnih stopenj 0,19, 0,18 oziroma 0,11 za stopnje davka na osebne, pravne osebe in stopnje davka na dodano vrednost. Povedano drugače, davčne stopnje se v povprečju spreminjajo približno vsakih pet let za davke od dohodkov pravnih oseb in dohodnine ter vsakih deset let za davek na dodano vrednost.

Tabela 1 primerja pogostost in obseg sprememb davčnih stopenj za industrijske države in države v razvoju. Vidimo, da se pogostost sprememb bistveno ne razlikuje pri stopnji davka od dohodkov pravnih oseb in stopnje davka na dodano vrednost, v industrijskih državah pa je dejansko višja pri dohodnini (Panel A). Povprečne odstotne spremembe pa so večje v državah v razvoju za tri davčne stopnje (Panel B). Tako kot v primeru državne porabe sklepamo, da so davčne stopnje v državah v razvoju bolj spremenljive kot v industrijskih državah. Zlasti je volatilnost davčne politike v državah v razvoju za približno 25 % do 50 % višja kot v industrijskih državah, v primerjavi s približno 60 % večjo porabo vlade.

Ciklične lastnosti davčne politike

Kakšne so ciklične lastnosti vsake od treh davčnih stopenj v naši bazi podatkov? Da bi odgovorili na to vprašanje, smo izvedli panelne regresije ciklične komponente vsake od treh davčnih stopenj na ciklično komponento BDP. [5] Koeficient je negativen in pomemben za vsako od treh davčnih stopenj v državah v razvoju, kar kaže, da ta skupina držav vodi prociklično davčno politiko. Nasprotno pa je davčna politika v industrijskih državah večinoma aciklična.

Da bi davčno politiko povzeli v enem številu, smo sestavili davčni indeks za vsako državo tako, da smo vzeli tehtano povprečje cikličnih komponent vsake davčne stopnje, kjer uteži zajemajo relativni zgodovinski pomen posameznega davka v skupnih prihodkih za posamezno državo. Kot je bilo pričakovano, je davčna politika – za katero je značilen ta skupni indeks – prociklična v državah v razvoju in aciklična v industrijskih državah.

Kot vizualna ponazoritev našega glavnega rezultata je na sliki 2 prikazana korelacija med cikličnimi komponentami davčnega indeksa in realnim BDP za industrijske države (črne črte) in države v razvoju (rumene črte). Večina rumenih stolpcev leži na desni strani slike (negativna korelacija), kar kaže na prociklično davčno politiko (t.j. davčne stopnje ponavadi padajo v konjunkturi in naraščajo v recesiji). Dejansko več kot trikrat več držav v razvoju izvaja prociklično davčno politiko kot proticiklično politiko. Nasprotno pa so industrijske države približno enakomerno razporejene. Ni presenetljivo, da so ZDA, Nemčija in Združeno kraljestvo med najbolj proticikličnimi industrijskimi državami. Po drugi strani so bile davčne politike Španije, Italije in Grčije prociklične, pri čemer so stopnje korelacije blizu tistim v Mehiki in Gani.

Poleg tega slika 3 prikazuje razmerje za posamezne države med cikličnostjo obdavčitve in cikličnostjo državne porabe. Na splošno slika 3 podpira idejo, da imajo države z bolj prociklično politiko porabe države (tj. močnejšo pozitivno korelacijo med javno porabo in realnim BDP) običajno bolj prociklično davčno politiko (tj. močnejšo negativno korelacijo med davčnim indeksom in realnim BDP). . Z drugimi besedami, davčne in potrošniške politike se običajno izvajajo na simetričen način v poslovnem ciklu.

Posledice politike

Pokazali smo, da države v razvoju v povprečju vodijo prociklično davčno politiko – v nasprotju z industrijskimi državami, kjer je davčna politika v povprečju aciklična. Ta ugotovitev dopolnjuje dobro znano dejstvo, da je državna poraba tudi v državah v razvoju prociklična. Te ugotovitve skupaj kažejo, da fiskalna politika, tako na strani porabe kot na strani obdavčitve, teži k okrepitvi poslovnega cikla v državah v razvoju s povečanjem (zmanjšanjem) skupnega povpraševanja in zniževanjem (povečevanjem) davčnih stopenj v dobrih (slabih) časih.

V svetu visoke volatilnosti – skupaj z novostjo velikih šokov v razvitih državah v zadnjih letih – prociklična fiskalna politika odvzame oblikovalce politik kritičnega orodja za makroekonomsko stabilizacijo. Dobra novica, kot poročajo Frankel, Vegh in Vuletin (2013), je, da je – vsaj na strani porabe – nekaterim nastajajočim trgom uspelo postati proticiklični (najpomembnejši primer je Čile) z izboljšanjem proračunskih institucij in izvajanjem fiskalnih pravila, ki temeljijo na ciklično prilagojenih fiskalnih bilancah. Upajmo, da bodo podobne institucionalne izboljšave državam v razvoju omogočile proticiklično uporabo davčnih stopenj v prihodnosti.

Ironično – in kot ponazarja nedavna razprava v kontekstu evrskega območja o „varčevalnem varčevanju proti rasti“ – je slaba novica, da so številne države v industrijskem svetu postale de facto prociklične, ker so krčili vladno porabo in zvišali davke sredi recesije. . Če so izkušnje držav v razvoju kakršna koli vodila, bo upadanje v to prociklično past le poslabšalo recesijo in odložilo prepotrebno okrevanje.

Reference

Christiano, Lawrence, Martin Eichenbaum in Sergio Rebelo (2011), Kdaj je multiplikator državne porabe velik?, Journal of Political Economy 119: 78–121.

Frankel, Jeffrey (2012) Prociklisti: fiskalno varčevanje proti spodbudam , VoxEU.org, 7. avgust.

Frankel, Jeffrey, Carlos A Vegh in Guillermo Vuletin (2013), Fiskalna politika v državah v razvoju: pobeg iz procikličnosti, Journal of Development Economics 100: 32–47.

Gavin, Michael in Roberto Perotti (1997), Fiskalna politika v Latinski Ameriki, NBER Macroeconomics Annual 12: 11–61.

Nakata, Taisuke (2011), Optimalna fiskalna in denarna politika z občasno zavezujočimi ničelnimi omejitvami, neobjavljeni rokopis, Univerza v New Yorku.

Riera-Crichton, Daniel, Carlos A Vegh in Guillermo Vuletin (2012), Davčni multiplikatorji: pasti pri merjenju in identifikaciji, NBER delovni dokument št. 18497.

Sorensen, Bent E, Lisa Wu in Oved Yosha (2001), Fluktuacije proizvodnje in fiskalna politika: ameriške države in lokalne vlade 1978–1994, European Economic Review 45: 1271–1310.

Sturznegger, Federico in Rogerio L F Werneck (2006), Fiskalni federalizem in prociklična poraba: primeri Argentine in Brazilije, Economica 52: 151–194.

Vegh, Carlos A in Guillermo Vuletin (2013), Kako se izvaja davčna politika v poslovnem ciklu?, neobjavljeni rokopis, Brookings Institution in Johns Hopkins University. (Prejšnja različica je bila izdana kot delovni dokument NBER št. 17753.)

---

[1] Ironično, zdi se, da se je problem fiskalne procikličnosti razširil na industrijske države – vključno z več članicami evrskega območja –, kjer je bila fiskalna politika sredi recesije nedavno zaostrena (Frankel 2012).

[2] Glej na primer Gavin in Perotti (1997); Sorensen, Wu in Yosha (2001); ter Sturzeneger in Wernek (2006). Kot kažejo Riera-Crichton, Vegh in Vuletin (2012), so ciklično prilagojeni davčni prihodki (drugo pogosto uporabljeno merilo) tudi slab nadomestek za davčne stopnje.

[3] Pomembno pojasnilo glede terminologije – rekli bomo, da je davčna politika prociklična (proticiklična), kadar so davčne stopnje v negativni (pozitivni) korelaciji z BDP, kar kaže na to, da davčna politika krepi (zgladi) osnovni poslovni cikel.

[4] Za podatke o dohodnini od podjetij in osebnih oseb uporabljamo najvišje mejne stopnje. Največ podatkov je bilo pridobljenih iz Svetovnih kazalnikov razvoja (Svetovna banka) in Svetovne davčne baze (Univerza v Michiganu). Podatki o stopnji davka na dodano vrednost so sestavljeni iz ene standardne stopnje in so jih avtorji pridobili iz nacionalnih agencij in drugih primarnih virov. Za več podrobnosti glej Vegh in Vuletin (2013).

[5] Podobni rezultati sledijo, če (i) uporabimo odstotno spremembo davčne stopnje in BDP ali (ii) nadzor za morebitne težave endogenosti z uporabo instrumentalnih spremenljivk (za več podrobnosti glej Vegh in Vuletin 2013).