Ker se Evropska centralna banka pridruži Japonski banki pri politikah ohranjanja izjemno nizkih obrestnih mer, se bo dolar verjetno še okrepil.
Kot večina sprememb tudi naraščajoča vrednost dolarja ustvarja tako zmagovalce kot poražence. To je blagoslov za ameriške potrošnike in tiste, ki bi radi spomladanske počitnice v Evropi. Po drugi strani pa bi to lahko v prihodnosti pomenilo pogubo v življenju Američanov, ki iščejo zaposlitev v proizvodnji, ker povzroča dvig cen ameriškega izvoza in cenejšega uvoza.
Močnejši dolar je odraz moči gospodarskega okrevanja ZDA, morda pa še bolj šibkosti gospodarstev evroobmočja in Japonske. V svetovnem gospodarstvu je pomembno, da se osredotočimo na širše trgovinsko tehtane mere menjalnega tečaja, ki odražajo relativni pomen trgovine Amerike z drugimi državami.
Tako dejstvo, da je ruski rubelj izgubil polovico vrednosti v primerjavi z ameriškim dolarjem, ameriškemu gospodarstvu pomeni malo, saj je trgovina z Rusijo minimalna. Druga zgodba je z evrom in jenom, saj ZDA menijo, da sta Japonska in Evropa glavni trgovinski partnerici. Ob upoštevanju inflacijskih razlik se je trgovinsko tehtani dolar zvišal za 30 % od najnižje vrednosti v letu 2011 – približno enako povečanje, kot je bilo med razmahom dot comov od 1995 do 2002, vendar ostaja daleč pod predhodnimi vrhovi v letih 1985 in 2002.
ZDA in Kitajska izstopata kot dve državi, katerih valute so doživele največjo apreciacijo. Japonska je bila priča največji depreciaciji; vrednost jena je v zadnjih treh letih padla za približno 30 %, saj želi vlada premierja Shinzza Abeja pomladiti japonsko gospodarstvo. Evro je v zadnjem letu v primerjavi z dolarjem padel za skoraj 20 %, vendar je njegov s trgovino tehtani padec dejansko polovico manj ali manj kot 10 %, saj so drugi trgovinski partnerji sledili njegovi vrednosti.
Menjalne tečaje v veliki meri določajo osnovne sile ponudbe in povpraševanja, vendar je njihove spreminjajoče se vrednosti zelo težko napovedati, velika bogastva pa so bila pridobljena in izgubljena v stavah na njihove prihodnje vrednosti. Kolikor je tuja valuta zaželena za nakup blaga in storitev drugih držav, bodo menjalni tečaji odražali relativno moč poslovne aktivnosti držav in razlike v stopnjah inflacije cen, ki so osnovne determinante povpraševanja po izvozu in uvozu. .
kako je bilo ime lunarnega pristajalnega letala Apollo 11
Z naraščajočo odprtostjo mednarodnih kapitalskih trgov so menjalni tečaji bolj odražali zaznane razlike v naložbenih priložnostih in jih pogosto prevladuje razvoj na finančnih trgih. Ta sprememba je še posebej resnična v zadnjih letih, saj inovacije v denarni politiki, kot so različne različice obsežnih nakupov obveznic, znanih kot kvantitativno sproščanje, odražajo zavezanost prilagoditveni drži denarne politike, ki sega daleč v prihodnost, kar lahko močno vpliva na Menjalni tečaji.
Pričakovanja, da bodo obrestne mere ostale nizke, vodijo do zmanjšanja povpraševanja po sredstvih, denominiranih v domači valuti, in posledično do depreciacije deviznega tečaja. Z odmikom od kvantitativnega sproščanja v Združenih državah in njegovo širitvijo na Japonskem in v evrskem območju je mogoče pričakovati, da se bo cena dolarja v relativnem smislu še bolj dvignila.
Do danes so imele te velike prerazporeditve valutnih vrednosti med največjimi gospodarstvi presenetljivo majhne učinke na trgovinske tokove. Znatno povečanje realne vrednosti dolarja v zgodnjih 80. in 2000-ih je bilo tako povezano s pojavom velikih trgovinskih primanjkljajev, kasnejši padci pa so trgovinsko bilanco premaknili nazaj proti nič. Povečanje realnega deviznega tečaja za 10 % smo prišli do povezave z upadom trgovinske bilance za 1-1½ % BDP.
Pomanjkanje sprememb v trgovinski bilanci ZDA je mogoče pripisati zaostajajočemu odzivu na dokaj nedavni preobrat – dolar je pred letom 2012 padal v vrednosti. Trgovinski primanjkljaj ZDA se bo v kratkem zmanjšal. posledica nenadnega padca cene uvožene nafte.
Neuspeh Japonske pri doseganju večjih izboljšav v svoji trgovini je bolj zmeden. Minili sta več kot dve leti, odkar je tako imenovana abenomika začela močno depreciacijo jena, vendar trgovinska bilanca kaže le malo dokazov o spremembah. Tudi gospodarska gibanja znotraj evrskega območja so razočarana. Evropska unija potrebuje preoblikovanje konkurence med svojimi članicami – učinkovito devalvacijo na jugu in relativno apreciacijo cen na severu. Vendar pa s skupnim menjalnim tečajem izboljšana konkurenčnost s preostalim svetom Nemčiji prinaša le vedno večje presežke, medtem ko se obrobne države še naprej borijo.
Tekoče menjave in spreminjajoče se trgovinske bilance bi lahko v prihodnjih mesecih postale bolj delitve, ko se je Evropska centralna banka pridružila Bank of Japan v velikem programu denarne ekspanzije. Ker zakasneli učinki sprememb deviznega tečaja delujejo skozi sistem trgovanja, bodo negativni učinki na rast ZDA postali izraziti in konkurenčne napetosti zaradi politike menjalnih tečajev se bodo povečale.
kako pogosto pade hanuka na božični večer