Denarna politika v svetu nizkih obrestnih mer

V denarni politiki v svetu nizkih obrestnih mer sta Michael T. Kiley in John M. Roberts iz odbora Federal Reserve z uporabo standardnih ekonomskih modelov ugotovila, da bi obrestne mere lahko dosegle nič kar 40 odstotkov časa – dvakrat pogosteje, kot je bilo predvideno. pri delu drugih – v skladu s standardnimi ekonomskimi modeli, kot se uporabljajo pri Federal Reserve in drugih centralnih bankah.





Zaradi omejitve denarne politike, ki bi jo to povzročilo, bi Fed težje dosegel svoj cilj 2-odstotne inflacije in dosegel polno zaposlenost. Analiza avtorjev kaže, da bo morda potrebna denarna politika, ki v dobrih časih dopušča inflacijo blizu 3 odstotkov, kar je nad njenim 2-odstotnim dolgoročnim ciljem inflacije, da bi inflacijo v povprečju dvignili na 2 odstotka.



Naravna obrestna mera, teoretični konstrukt, je obrestna mera, ki bo prevladala, ko bo gospodarstvo polno zaposleno in bo inflacija stabilna pri ciljni centralni banki. Ko centralna banka postavlja obrestne mere pod to raven, denarna politika spodbuja gospodarstvo; ko je stopnja nad to ravnjo, deluje nasprotno. Večina ekonomistov se strinja, da naravna stopnja pada že desetletja. Projekcije oblikovalcev politik Fed kažejo, da vidijo dolgoročno naravno obrestno mero na 3 odstotke nominalno ali približno 1 odstotek po prilagoditvi za inflacijo.



Glede na to, da se je naravna obrestna mera znižala in se obrestne mere morda ne bodo vrnile na raven pred krizo tudi po normalizaciji denarne politike, so lahko obrestne mere blizu nič veliko pogosteje kot v desetletjih pred krizo, kar ima pomembne posledice za stabilnost inflacije in gospodarske aktivnosti. Posledično obstajajo številni koraki, ki jih lahko sprejmejo Federal Reserve in druge centralne banke, da bi v tem okolju nizkih obrestnih mer pripomogle k boljšemu doseganju polne zaposlenosti in stabilnosti cen.




Avtorji niso prejeli finančne podpore od nobenega podjetja ali osebe za ta članek ali od katerega koli podjetja ali osebe, ki ima finančni ali politični interes za ta članek. Trenutno niso uradnik, direktor ali član upravnega odbora nobene organizacije, ki bi jo ta članek zanimal.