Mednarodna agencija za energijo (IEA) v svojem januarskem poročilu o naftnem trgu napoveduje eksplozivno rast proizvodnje nafte v ZDA kot odziv na naraščajoče cene nafte. V nedavno zaslišanje v kongresu , Fatih Birol, izvršni direktor IEA, je Združene države Amerike opisal kot nespornega voditelja nafte in plina na svetu v naslednjih nekaj desetletjih. Proizvodnja v ZDA naj bi presegla 10 milijonov sodčkov na dan v letu 2018 , ki prekaša Savdsko Arabijo in zaostaja le za Rusijo.
23 let v dnevih
Ta neverjeten porast proizvodnje sproža vprašanje – ali Združene države prevzemajo vlogo Savdske Arabije na naftnem trgu? To je zanimivo vprašanje in zagotovo vprašanje, ki ga postavlja sedanja uprava s svojim poudarkom na energetski prevladi. Toda odgovor je ne – ameriška industrija nikoli ne bo imela podobne vloge kot Savdska Arabija na naftnem trgu, ne glede na to, kako močno raste proizvodnja nafte v ZDA. Če želite razumeti, zakaj, je koristno razmisliti o nedavnih dogodkih na naftnem trgu.
Potem ko so cene nafte v letu 2014 dosegle več kot 110 USD za sod, se je referenčna cena surove nafte Brent v začetku leta 2016 znižala na samo 30 USD za sod. V odgovor je OPEC skupaj z Rusijo zmanjšal proizvodnjo nafte, da bi zvišal cene nafte in zmanjševanje zalog nafte. Dogovor o zmanjšanju proizvodnje za 1,8 milijona sodčkov na dan (bbl/d) je bil sklenjen konec novembra 2016 in je bil od takrat podaljšan do konca leta 2018. Največji del zmanjšanja dobave so dosegli Savdijci, bistveno presega njihovo dogovorjeno zmanjšanje v višini 486.000 bbl/d . Od zmanjšanja proizvodnje se je cena nafte dvignila za približno 25 dolarjev na sod.
Ta rezultat je zagotovo videti kot uspeh za OPEC. Toda glede na spremembe na svetovnem naftnem trgu bodo splošni dobički OPEC-a verjetno začasni.
Nafta iz skrilavca, ki prevladuje v rasti proizvodnje v ZDA, zagotavlja nafto hitreje z veliko nižjimi začetnimi stroški kot tradicionalna nafta in plin. To omogoča, da se proizvodnja v ZDA zelo odziva na nihanja cen, kot je tista, ki jo je OPEC ustvaril v zadnjem letu. (To sem opisal v prejšnja objava .) Ta odzivna ameriška proizvodnja hitro nasprotuje zmanjšanju proizvodnje OPEC. Pravzaprav IEA napoveduje, da se bo to povečalo Samo ameriška proizvodnja nafte bo skoraj nadomestila zmanjšanje OPEC do konca leta 2018.
Hitro povečanje proizvodnje nafte v ZDA pušča OPEC v težkem položaju. OPEC je pokazal svojo sposobnost, da prisili svoje članice k zmanjšanju proizvodnje in dvigu cene nafte, vendar za ceno izgube tržnega deleža, saj se je proizvodnja v ZDA povečala kot odgovor na višje cene.
Ta izguba tržnega deleža je lahko še bolj škodljiva za OPEC v današnjem svetu izobilja energije. Predvidevanje časa največjega povpraševanja po nafti postaja med naftnimi ekonomisti igrica. Čeprav se skoraj vsi strinjajo, da bo svet doživel eno do dve desetletji nenehne rasti povpraševanja po nafti, je ohranjanje tržnega deleža v tem spreminjajočem se svetu pomembnejše kot v preteklosti. OPEC je morda zmagal v bitki za dvig cene nafte, vendar se zdi, da izgublja vojno za tržni delež.
Združene države so postale pomemben proizvajalec nafte in spremenile pokrajino svetovnega naftnega trga, zlasti s svojo sposobnostjo hitrejšega ponovnega uravnoteženja trga kot odziva na spremembe cen. Toda pomembne razlike med ameriško in savdsko naftno industrijo pomenijo, da ZDA ne bodo prevzele vloge Savdske Arabije na svetovnih naftnih trgih, čeprav naj bi po obsegu proizvodnje presegle Savdsko Arabijo.
Savdsko nafto proizvaja en sam subjekt - Saudi Aramco - ki je v lasti in upravljanju savdske vlade. Saudi Aramco ne deluje iz preprostega motiva za dobiček, kot je profitno podjetje. Zaskrbljenost glede politike in upravljanja svetovnega naftnega trga vpliva na odločitve o proizvodnji na način, ki se ne bi zgodil v podjetju, ki je osredotočeno samo na dobiček. Saudi Aramco načrtuje prodajo delnic v višini pet odstotkov njene vrednosti v prvi javni ponudbi (IPO) v drugi polovici letošnjega leta, vendar bo temeljna struktura in odločanje v družbi ostala pod nadzorom vlade.
vikinška ladja na morju
V ZDA naftno industrijo sestavlja na desetine podjetij, ki sprejemajo individualne naložbene in proizvodne odločitve na podlagi lastnih stroškov, finančnega položaja in apetita po tveganju. Ameriška naftna industrija ne bo nikoli delovala kot ena, ki bi upravljala trg ali dvigovala cene. Dejansko je takšno ravnanje po protimonopolni zakonodaji nezakonito. Toda točno tako delujejo Saudi Aramco in druge članice OPEC – to je sam namen OPEC.
S tem povezana točka je, da vsi posamezni ameriški proizvajalci določajo cene na trgu, kar pomeni, da s svojimi dejanji nimajo možnosti vplivati na svetovne cene nafte. Toda Saudi Aramco je dovolj velik, da njegove proizvodne odločitve vplivajo na cene. Poleg zmanjšanja proizvodnje za dvig cen, kot se dogaja danes, lahko Savdska Arabija hitro poveča proizvodnjo, da se spopade z motnjami v oskrbi z nafto. Savdska Arabija je edina država proizvajalka nafte z veliko neizkoriščenimi proizvodnimi zmogljivostmi. The Ocene ameriške uprave za energetske informacije da Savdijci obdržijo 1,5 do 2 milijona bbl/d proizvodnih zmogljivosti v rezervi, kar je strategija, ki za profitno podjetje ne bi bila ekonomsko smiselna.
Ta razlika med določanjem cen in oblikovanjem cen je razlog, zakaj je opisovanje Združenih držav kot energetsko prevladujočega zavajajoče. Zame prevladujoči položaj pomeni sposobnost premikanja trgov, medtem ko ameriška industrija, čeprav močna in vedno bolj pomembna za globalno energetsko varnost, ni strukturirana za dosego tega cilja.
Druga pomembna razlika med proizvodnjo savdske nafte in tisto v Združenih državah je zelo nizki stroški proizvodnje savdske nafte. Dejanski stroški so strogo varovana skrivnost, vendar vemo, da so med najnižjimi na svetu. V svetu, kjer bo povpraševanje po nafti v prihodnjih desetletjih verjetno padlo in upadlo, bo savdska naftna industrija verjetno ostala dobičkonosna do konca naftne dobe. Ameriška naftna industrija je dosegla zniževanje proizvodnih stroškov z neizprosno konkurenco in disciplino nižjih cen. Toda viri nafte iz skrilavca, ki so spodbudili razcvet proizvodnje v ZDA, so sami po sebi dražji za proizvodnjo kot tisti v Savdski Arabiji.
kdaj se poletni čas konča
Čeprav so Združene države postale nepogrešljiv vir proizvodnje nafte in plina, bo Saudi Aramco zaradi svoje ogromne velikosti in vpliva ter nizkih proizvodnih stroškov še naprej igral edinstveno vlogo na svetovnih naftnih trgih.
Zanimivo vprašanje, ki ga bomo spremljali v prihodnjih letih, bo, kako se bo Saudi Aramco odzval na kombinacijo obilne ponudbe in konca rasti povpraševanja, ki se kljub temu, da je morda daleč stran, nezadržno približuje. Do danes so se Savdijci osredotočili na upravljanje cen in zagotavljanje, da njihove rezerve trajajo tudi v prihodnosti. Toda z morebitnim prenehanjem rasti povpraševanja, ali bodo spremenili svojo strategijo, da bi močneje konkurirali na trgu glede cene, pri čemer bodo delovali bolj kot ameriški proizvajalci? Samo čas bo povedal.