Kako ravnati z naraščajočimi fiskalnimi primanjkljaji? Ali so višji davki pametna možnost?

Vse od svetovne finančne krize v letih 2007–2008 so države po vsem svetu videle, da njihovi fiskalni primanjkljaji skoraj neustavljivo rastejo. Ali je dvig davkov dober način za boj proti tem naraščajočim primanjkljajem?

Slika 1 prikazuje povprečni splošni fiskalni saldo za globalni vzorec 188 držav v razvoju in industrijskih držav na podlagi podatki Mednarodnega denarnega sklada . Povprečni skupni javnofinančni saldo se je od leta 2008 premaknil s pozitivnih vrednosti v najvišjih letih pred svetovno krizo na velike in naraščajoče negativne vrednosti (glej črno črto). Kljub občasnim zvišanjem javnofinančnih saldov pa trend, ki ga prikazuje rdeča pikčasta črta, kaže na nedvoumen negativni trend. Dejansko naj bi za leto 2016 le 16 od 188 držav (manj kot 10 odstotkov) izkazalo pozitivno javnofinančno saldo. Tudi ob optimističnih podatkih MDS za prihodnja leta naj bi javnofinančni saldi še vedno ostali na negativnih vrednostih vse do leta 2020. Pravzaprav tudi v tem zelo obetavnem scenariju za leto 2020 le 38 od 188 (tj. približno 20 odstotkov) držav naj bi kazalo fiskalne presežke.

ob kateri uri se ure vrnejo

Slika 1: Splošno javnofinančno ravnovesje po svetu

Doslej je večina teh držav, zlasti v svetu v razvoju, lahko financirala izhod iz naraščajočih javnofinančnih primanjkljajev s povečanjem javnega dolga. Vendar pa več dejavnikov omejuje nadaljevanje te strategije v srednjeročnem obdobju, vključno s povečanjem razmikov držav (razlika med obrestno mero za izdajo ameriške zakladnice in podobno izdajo druge vlade), svetovno gospodarsko upočasnitev, ki se zdi, da bo posvetne in ne začasne, zaskrbljenost glede vzdržnosti rastočih zalog dolga in možnost nadaljnjega dviga obrestnih mer s strani Federal Reserve.

Očitno vprašanje potem postane, kako najbolje ravnati z naraščajočimi fiskalnimi primanjkljaji. Ena od možnosti bi bila zmanjšanje javnofinančnega primanjkljaja z zmanjšanjem državne porabe in povečanjem učinkovitosti. Čeprav težki časi zagotavljajo politično voljo za povečanje učinkovitosti in izvedbo srednje- in obsežnih reform porabe, ni očitno, zlasti v najmanj razvitih državah, da je zmanjševanje porabe pametna politika v državah s pomembnimi socialnimi, razvojnimi in infrastrukturnimi vrzeli. . Takšen je primer večine držav Srednje Amerike in Karibov ter držav z nizkimi dohodki v Afriki in Aziji. Poleg tega bi glede na togost večine javne porabe zmanjšanje porabe vključevalo dolga obdobja politične zavezanosti in fiskalnega prilagajanja.

Ali so višji davki pametna možnost? Argumenti proti povišanju davkov so na voljo v vseh okusih in barvah. Na vrhu seznama je navidezno negativen učinek povišanja davkov na gospodarsko aktivnost oziroma tako imenovani davčni multiplikator. Formalno davčni multiplikator meri učinek spremembe davčnih prihodkov za 1 USD na raven BDP. Nedavne raziskave dejansko kažejo, da je učinek davčnih sprememb na proizvodnjo lahko precej velik. Pravzaprav je na podlagi širše razprave o učinkih fiskalnih prilagoditev nekdanji glavni ekonomist MDS Olivier Blanchard trdil, da so MDS in drugi podcenjevali fiskalne multiplikatorje v evrskem območju in da so bili zato kontrakcijski učinki fiskalnega varčevanja bistveno večji. kot je bilo sprva pričakovano.

V našemprihajajoči dokument, z naslovom Nelinearni učinki davčnih sprememb na proizvodnjo: svetovni narativni pristop, izpodbijamo univerzalno veljavnost tega pogleda. V skladu z obstoječimi teoretičnimi argumenti smo našli dokaze, da je učinek davčnih sprememb na proizvodnjo zelo nelinearen. Pri nizkih ali zmernih začetnih davčnih stopnjah je vpliv davčnih sprememb na dolgoročno gospodarsko dejavnost zelo majhen (ali skoraj nič), medtem ko se vpliv povečuje nelinearno z dvigom začetne stopnje davčne stopnje. Razlog za to ugotovitev je, da je izkrivljanje gospodarske dejavnosti zaradi obdavčitve neposredno povezano z višino davčnih stopenj. Na enak način imajo za dano raven začetnih davčnih stopenj večje spremembe davkov večji učinek na proizvodnjo.

Slika 2 kaže, da se pri stopnji davka na dodano vrednost (DDV) najbolj negativni davčni multiplikatorji pojavljajo pri visokih stopnjah tako začetne davčne stopnje kot tudi velikosti spremembe davčne stopnje. Z drugimi besedami, padec (povečanje) proizvodnje, povezano s povečanjem (zmanjšanjem) prihodkov za 1 dolar, je običajno nič za nizke ravni začetnih davčnih stopenj in majhne davčne spremembe ter se povečuje, ko se začetna davčna stopnja in velikost sprememb povečata.

Slika 2: Nelinearni davčni multiplikator

velika nevihta 1703

Te nove ugotovitve imajo pomembne politične posledice glede na to, da se začetna raven davkov med državami močno razlikuje, s tem pa bodo tudi možni učinki spreminjanja davčnih stopenj. Na primer, spremembe stopenj DDV za 1 ali celo 2 odstotni točki ne bi imele tako rekoč nobenega učinka v državah z zelo nizkimi stopnjami DDV (nižje od 14 odstotkov). Za države z nizko do zmerno ravnjo davčnih stopenj (stopnje DDV med 14 in 19 odstotki) spremembe stopenj DDV za 1 odstotno točko ne bi imele nobenega vpliva na gospodarsko aktivnost, sprememba za 2 odstotni točki pa bi v različni meri vplivala na gospodarska dejavnost. Po drugi strani pa bi za države z visokimi stopnjami DDV (višje od 19 odstotkov) imele spremembe stopnje DDV za 1 ali 2 odstotni točki pomembne posledice za gospodarsko dejavnost.

To pomeni, da bi države, ki potrebujejo višje davčne stopnje, morda to lahko storile, ne da bi pretirano škodile gospodarski dejavnosti, če bi začele z nizkimi davčnimi stopnjami. To je precej pogosto v državah s pomembnimi socialnimi, razvojnimi in infrastrukturnimi vrzeli, kot je Gvatemala, ki ima 12-odstotni DDV, ali v državah, bogatih z surovinami, katerih fiskalni primanjkljaji so se povečali zaradi nedavnega padca cen surovin. Na primer, več držav, bogatih z surovinami, kot sta Nigerija in Angola, ima strukturo fiskalnih prihodkov, ki je pretirano odvisna od prihodkov od blaga v primerjavi s prispevkom surovin k BDP. V Nigeriji prihodki od fosilnih goriv predstavljajo približno 75 odstotkov celotnih prihodkov, vendar predstavljajo le približno 20 odstotkov BDP. V mnogih državah, kjer je struktura davčnih prihodkov pretirano odvisna od prihodkov od blaga, pogosto najdemo nizke davčne stopnje brez blaga (npr. Nigerija in Angola imata stopnji DDV 5 odstotkov oziroma 10 odstotkov). Zato bi lahko zvišanje stopenj DDV pripomoglo k hitri mobilizaciji prihodkov iz dejavnosti brez blaga. Po drugi strani pa bo gospodarstvo močno trpelo, če se bodo davki zvišali po višjih začetnih davčnih stopnjah. Nedavno povečanje za 1 odstotno točko, ki se je zgodilo v Grčiji junija 2016 (DDV se je povečal s 23 odstotkov na 24 odstotkov), bo samo po sebi znižalo BDP za 2 odstotni točki do junija 2018.

Skratka, ta novi dokaz o nelinearnih učinkih davčnih sprememb na proizvodnjo bi lahko informiral, zlasti v državah v razvoju, pameten način za reševanje perečih fiskalnih težav.