Državni in lokalni državni pokojninski načrti imajo skoraj 4 bilijone dolarjev sredstev in zagotavljajo upokojitveni dohodek več kot 10 milijonom Američanov. Pri večini teh programov vrednost obveznosti za bodoča izplačila zaslužkov presega vrednost sredstev programa. Po mnenju mnogih novinarjev, akademikov in oblikovalcev politik ta neuspeh pri v celoti vnaprejšnjem financiranju državnih in lokalnih pokojnin predstavlja krizo. V prispevku, predstavljenem na občinski finančni konferenci 2019 v Brookingsu, Jamie Lenney iz Bank of England, Byron Lutz odbora Federal Reserve in Louise Sheiner iz Brookingsa ponujata alternativni pogled. Namesto da bi se osredotočili na popolno merilo vnaprejšnjega financiranja, se osredotočajo na vzdržnost pokojninskih načrtov – ali bo načrtom zmanjkalo sredstev in bodo morali izposoditi denar ali jih rešiti za izpolnjevanje obveznosti.
kdaj je prvi dan zime letos
Lenney, Lutz in Sheiner trdijo, da je osredotočanje na trajnost primerno za oceno učinka pokojnin na državne in lokalne finance iz več razlogov. Prvič, zagotavlja jasen odgovor na pereče vprašanje, ali bodo javne pokojnine verjetno sprožile fiskalno krizo. Drugič, skladno je z zgodovino; v celoti so ti načrti vedno delovali daleč od polnega vnaprejšnjega financiranja. Končno, doseganje polnega vnaprejšnjega financiranja ne pomeni nujno izboljšanja blaginje.
Avtorji uporabljajo informacije v pokojninskih aktuarskih poročilih in izčrpnih letnih finančnih poročilih državne vlade za projekcijo izplačil sedanjih in bodočih upokojencev za vzorec 40 pokojninskih sistemov. Ugotavljajo, da so izplačila nadomestil kot delež ameriškega gospodarstva trenutno na vrhuncu in bodo tam ostala približno naslednji dve desetletji. Nato bodo reforme, ki so jih uvedli številni načrti za znižanje prejemkov, postopoma povzročile znatno zmanjšanje višine pokojninskih izplačil glede na BDP. To nakazuje, da se bodo načrti pritiska na denarni tok, ki jih trenutno doživljajo, sčasoma umaknili.
Z združevanjem 40 pokojninskih sistemov avtorji ugotavljajo, da bodo pokojninski sistemi pod 3,5-odstotnim oziroma 1,5-odstotnim realnim donosom sredstev ostali brez sredstev v približno 50 oziroma 30 letih in zato trenutno niso fiskalno stabilni. Kljub temu lahko načrti stabilizirajo premoženje in dolg kot delež gospodarstva le z zmernim povečanjem prispevkov, ki so enaki 5 odstotkom oziroma 12 odstotkom njihovih plačilnih list. Poleg tega je pri nizkih 1,5-odstotnih donosih sredstev povečanje prispevkov, potrebnih za stabilizacijo pokojninskega sistema, podobno, ne glede na to, ali se načrti izvajajo zdaj ali čez 10 ali 20 let. Nasprotno pa so povečanja, potrebna za doseganje popolnega vnaprejšnjega financiranja, bistveno večja in bi verjetno sprožila fiskalno krizo. Nazadnje je med načrti precejšnja heterogenost, nekateri načrti pa zahtevajo znatno povečanje prispevkov za doseganje fiskalne stabilnosti pri različnih predpostavkah donosnosti sredstev.
Skratka, Lenney, Lutz in Sheiner sklepajo, da se državni in lokalni pokojninski sistemi v ZDA na splošno ne soočajo s neizbežno krizo.
Preberite prispevek tukaj