Po letnih vrhovih G20 in finančnih ministrov Svetovne banke/MDS prejšnji konec tedna v Washingtonu se je večina latinskoameriških finančnih ministrov vrnila domov z mračnimi obeti. Ker se svetovna kriza še naprej širi, je bilo jasno, da bodo morale države v razvoju del svojega tržnega financiranja nadomestiti z večstranskimi posojili in se pripraviti na recesijo v ZDA, ki bo neizogibno nastala kot posledica kreditnega krča ZDA, zadnjih nekaj mesecev in njen vpliv na svetovne trge.
ali je umrla amelia earhart
Vendar ta pesimizem ni okužil Brazilije, katere predsednik Luiz Inácio Lula da Silva izkazuje varnost brez primere v državi. Na konferenci v Madridu je Lula nekaj retorično povedal, da je ideja, da lahko trgi naredijo vse, zastarela, in še bolj temeljno, da je obdobje, v katerem so bile države v vzponu odvisne od MDS, konec. Ne govori Hugo Chávez, ampak predsednik glavnega latinskoameriškega gospodarstva, ki je v njegovi državi 80-odstotno priljubljeno. Lula je tudi omenjal dejstvo, da se baselska pravila uporabljajo v brazilskih bankah, ne pa v Združenih državah. To se mora ustaviti, je dejal. Od leta 1995 brazilske banke izpolnjujejo 11-odstotno kapitalsko zahtevo (ena največjih v Latinski Ameriki) in Lula zagovarja novo ureditev svetovnih finančnih trgov, ki je strožja do bank v razvitih državah.
Lulino veliko zaupanje v brazilsko gospodarstvo odraža temeljne gospodarske temelje, ki jih ni mogoče prezreti. Brazilske devizne rezerve trenutno znašajo 205 bilijonov dolarjev, kar je štirikrat več kot leta 2004. Finančno posredništvo, čeprav je nizko v primerjavi z razvitimi državami, upravljajo predvsem nacionalne institucije. Samo 30 % bančnih sredstev je v tuji lasti, v primerjavi z Mehiko, kjer je ta številka več kot + 80 %. Ker imajo brazilske banke tudi precej nizke zunanje dolgove, ima gospodarstvo države določeno zaščito pred velikim kreditnim krčem na mednarodnih finančnih trgih.
Vendar pa je skoraj polovica brazilskega izvoza surovin, zato so imeli koristi od najvišjih cen v zgodovini v zadnjih štirih letih. Še vedno obstajajo dvomi, ali to povišanje pomeni trajno spremembo cen surovin ali pa se bodo cene vrnile na prejšnje nivoje. Zdi se, da povpraševanje s Kitajske, zamenjava fosilnih goriv in omejen tehnološki napredek v kmetijski proizvodnji delno pojasnjujejo te višje cene (nekateri ekonomisti bi kot vzrok dodali tudi učinke visoke likvidnosti v razvitih državah).
Čeprav nihče v resnici ne ve, kaj se bo zgodilo s cenami surovin v prihodnosti (saj se bodo kmetijske raziskave in razvoj verjetno povečale zaradi visokih cen hrane), dejstva kažejo, da so se v zadnjem mesecu cene soje znižale za 20 %. Cene ostalih surovin so padle med 14 in 20 %. To pomeni, da bi lahko v bližnji prihodnosti vplival na brazilski izvoz.
Pričakuje se, da bo Brazilija v letih 2008 in 2009 utrpela primanjkljaj tekočega računa v višini približno 2 % BNP, tudi če upoštevamo optimistične scenarije glede izvoznih cen. Seveda bi se ta primanjkljaj lahko povečal z močnejšim padcem cen in manjšim povpraševanjem po izvozu.
Čeprav to ne predstavlja bistvenega tveganja, le namiguje, da Brazilija ni v skupini držav, ki bodo imele velike presežke na deviznem trgu. Ni presenetljivo, da so svetovni finančni trgi v zadnjem mesecu padli, cena reala je padla za 31 %, cene vrednostnih papirjev pa za 20 %, medtem ko so se razmiki brazilskega dolga povečali za več kot 170 bazičnih točk. V okviru tega novega scenarija bi lahko Petrobras, pa tudi druga vodilna brazilska podjetja, delno zmanjšala svoje agresivne naložbene načrte.
Ob upoštevanju teh temeljnih točk brazilskega gospodarstva obstajajo prepričljivi razlogi za domnevo, da bo zdržalo svetovno finančno krizo. Vendar to ne pomeni, da je Brazilija imuna na to. Tako kot na Kitajskem je ključ do prihodnosti Brazilije v veliki meri odvisen od domačega trga. Z naraščajočim srednjim razredom in velikimi infrastrukturnimi projekti v teku bi lahko zasebna potrošnja in nacionalne naložbe v prihodnjih letih postali glavna vira rasti. Pravzaprav se vlada loteva strategije reindustrializacije z velikimi naložbami v jeklo, petrokemično in obrambno opremo (vključno z izgradnjo svoje prve atomske podmornice). Ali bo to obudilo bele slone šestdesetih in sedemdesetih let? Verjetno ne. Tokratno strategijo razvoja v Braziliji izvaja zasebni sektor, z omejeno podporo vlade in z veliko boljšo strukturo upravljanja kot v preteklosti. Če ti osnovni rekviziti ostanejo močni, se lahko Brazilija še vedno izogne trenutnemu svetovnemu gospodarskemu udarcu.